Beim Investieren in Anleihen, Aktien oder Investmentfonds haben Anleger die Möglichkeit, ihre Rendite zu erhöhen, indem sie den Markt timen – investieren, wenn die Aktienmärkte steigen und verkaufen, bevor sie fallen. Ein guter Investor kann entweder den Markt mit Bedacht timen, eine gute Investition auswählen oder eine Kombination aus beidem einsetzen, um seine Rendite zu erhöhen. Jeder Versuch, seine Rendite durch Timing des Marktes zu erhöhen, ist jedoch mit einem höheren Risiko verbunden. Anleger, die aktiv versuchen, den Markt zu timen, sollten sich darüber im Klaren sein, dass manchmal das Unerwartete eintritt und sie Geld verlieren oder auf eine hervorragende Rendite verzichten könnten.
Das Timing des Marktes ist schwierig. Um erfolgreich zu sein, müssen Sie zwei Investitionsentscheidungen richtig treffen: eine zum Verkauf und eine zum Kauf. Wenn Sie eine von beiden kurzfristig falsch treffen, haben Sie Pech gehabt. Darüber hinaus sollten Investoren erkennen, dass:
- Die Aktienmärkte steigen häufiger als sie fallen.
- Wenn die Aktienmärkte fallen, neigen sie dazu, sehr schnell zu fallen. Das heißt, kurzfristige Verluste sind gravierender als kurzfristige Gewinne.
- Der Großteil der Gewinne an der Börse wird in sehr kurzer Zeit verbucht. Kurz gesagt, wenn Sie einen oder zwei gute Börsentage verpassen, verzichten Sie auf den Großteil der Gewinne.
Nicht viele Investoren sind gute Timer. „The Portable Pension Fiduciary“ (Der tragbare Rententreuhänder) von John H. Ilkiw hat die Ergebnisse einer umfassenden Studie über institutionelle Investoren, wie z.B. Investmentfonds- und Pensionsfondsmanager, festgehalten. Die Studie kam zu dem Schluss, dass der durchschnittliche Geldmanager durch die Auswahl von Investitionen, die den Markt übertreffen, einen gewissen Mehrwert erzielt. Die besten Geldmanager erzielten durch die Aktienauswahl einen Mehrwert von mehr als 2 Prozent pro Jahr. Der Median-Geldmanager verlor jedoch Wert durch das Timing des Marktes. Daher sollten Anleger erkennen, dass Marketing-Timing zwar einen Mehrwert schaffen kann, dass es aber bessere Strategien gibt, die die Rendite langfristig steigern, weniger Risiko bergen und eine höhere Erfolgswahrscheinlichkeit haben.
Einer der Gründe, warum es so schwierig ist, das richtige Timing zu finden, liegt in der Schwierigkeit, Emotionen aus der Investitionsentscheidung zu entfernen. Anleger, die aufgrund von Emotionen investieren, neigen dazu, überzureagieren: Sie investieren, wenn die Kurse hoch sind, und verkaufen, wenn die Kurse niedrig sind. Professionelle Geldverwalter, die Emotionen aus ihren Anlageentscheidungen entfernen können, können durch richtiges Timing ihrer Anlagen einen Mehrwert schaffen, aber der Großteil ihrer Überschussrenditen wird immer noch durch die Wertpapierauswahl und andere Anlagestrategien erzielt. Anleger, die ihre Rendite durch Markt-Timing steigern wollen, sollten einen guten Tactical Asset Allocation-Fonds in Betracht ziehen. Diese Fonds zielen darauf ab, einen Mehrwert zu schaffen, indem sie die Anlagemischung zwischen Barmitteln, Anleihen und Aktien nach strengen Protokollen und Modellen ändern, anstatt emotionsbasiertes Markt-Timing zu betreiben.